译文
早前听元稹吟咏了你的许多诗，只遗憾我跟子蒙你相识得太晚。
今天正赶上你翻阅往日的诗作，诗作中有很多诗是赠给微之的。
你我泪眼相望无限伤情难诉说，别有伤心事哪里是他人所能知？
听说咸阳那边元稹坟头上的树，已经长出了三丈多长的白杨枝。
注释
卢子蒙：名贞，是元稹的好友，与元稹多有诗唱和。
元九：元稹，因排行第九，所以称元九。
卢君：卢子蒙，名贞，范阳人，“香山九老”之一，曾官殿中侍御史，是元稹的好朋友。
咸阳坟：元稹死于大和五年（831年），葬在咸阳奉贤乡洪渎原。
抽：抽出，这里是形容树木生长迅速。
这首诗首联把三十多年前谈笑风生的情景，重新展现在眼前。颔联写此时与卢君聚首，共同披阅他的诗卷，发现有很多是赠给元稹的。颈联转入正面抒情。尾联诗人又用“闻道”一语领起，宕开诗境，悼念之情十分深远。这首诗直抒胸臆，纯任自然。
诗一开始，全是叙事，仿佛与卢子蒙面对面谈心。诗句追溯往事，事中自见深情。头两句，把三十多年前与微之论诗衡文，睥睨当世，谈笑风生的情景，重新展现在眼前。大意是：当年就经常听到元稹诵读您的诗，只恨当时无缘结识您。
接下去，三、四句写此时与卢君聚首，共同披阅他的诗卷，发现有很多是赠给元稹的，诗集中突然跳出了元微之的名字，眼前便闪现出微之的影子，诗情也就急转直下，发为变徵之音。
五六两句，转入正面抒情。“相看”一句，描绘了一瞬间的神态：两个老人，想着两人共同的挚友已经仙去，而活着的也都老态龙钟，于是两人你望着我，我望着你，老泪纵横，却都不说一句话。
诗篇至此，一种无声之恸，已够摧裂肺肝，而全诗也已经神完气足了。最后两句，诗人又用“闻道”一语领起，宕开诗境，写听说元稹的坟头白杨已经长至三丈长了。说明岁月流逝很这样快，悼念之情十分深远。
这首诗，直抒胸臆，纯任自然，八句一气贯串，令人读起来感到感情强烈逼人，不容换气。全诗用“四支”韵，本来是不十分响的韵部，到了诗人笔下，却变得浏亮哀远，效果十分强烈。古来怀友的佳作大多感情真挚、深刻，白居易此诗是悼亡友，在真挚、深刻之外，又多了一重凄怆的色彩。